Americanas(AMER3): Uma gigante lutando para se levantar

Uma loja que tem tudo até Web

O que podemos dizer sobre as Americanas? O que começou como um sonho na união com a Submarino, se tornou fraude e motivo de chacota nacional. Se você morou no Brasil nos anos 2000 é totalmente improvável não ter entrado em uma loja das americanas. Contudo, com tudo o que uma varejista possa ter. As lojas tem de doces a tapetes. De shampoos até ventiladores. Mas, por corrupção e ganância. Milhões de pessoas foram afetadas. 

De maneira direta (funcionários e fornecedores) e de maneira indireta (acionistas e pequenos comerciantes que vendiam para ela). A empresa foi a recuperação judicial (assim como sua amiga Oi), desde então amarga números ruins e desconfiança do público. Todavia, para o mercado financeiro, virou um papel quente para os “traders”. Compram milhares e fazem seu rendimento de meses em semanas. 

Disclaimer

Nada do que eu escrever aqui é recomendação de investimentos ou chamada para compra e venda. Tire suas próprias conclusões e veja o que é melhor para você. Resultados passados não são garantia de resultados futuros. Cuide do seu dinheiro, pois ninguém o fará para você.

Quantitativa

• Receita líquida negativa em -R$2.27B. Pode parecer ruim. Mas, é um avanço de 80%. Pois em 2022 ficou em -R$13B. 
• Com R$27.12B em ativos e R$55.97B em passivos. Temos um equity negativo de -R$28.85B. Isso por si só, já é bem complicado
• A seguir, temos o price-to-book que está negativo em -0,00 pelo google. E, aqui eu já estaria fora de primeira. 
• Por último, seu fluxo de caixa é negativo. Chegando em -R$1.28B.

Qualitativa

• Ponto positivo para Americanas é sua diversidade de lojas. Cada shopping, bairro ou rua tem uma loja. Com preços atrativos. 
• Um ponto que deixa a desejar na minha opinião são as bagunças das lojas. Em muitas lojas que entramos está tudo fora do lugar. E, recentemente, noto que as vitrines estão muito vazias. O que limita as opções de compra.
• Olhando para a parte online. Já comprei alguns produtos na Americanas.com.br. Porém, sempre fica a desconfiança. Então, dou preferência ao Mercado Livre(velocidade de entrega) e Amazon(confiança e compromisso com o consumidor.)
• Pensando como cliente. Faz tempo que não vou em uma loja Americanas. Mas, conheço pessoas que são clientes ávidos. No entanto, muitas pessoas vão para comprar guloseimas (para o cinema) e alguns cosméticos. Produtos que têm ticket médio maior tem baixa procura. Talvez, seja por isso que as prateleiras estão tão vazias…

Técnica

Olhando para o gráfico, é triste ver que uma empresa que já valeu R$27 em 2020. Esteja atuando forte na faixa dos R$5. Eu sei que já melhorou muito, pois estava em R$1 e poucos centavos. Contudo, o meu dinheiro não vai ter. O Décio Bazin, escreveu algo interessante sobre como ver valor em empresas que estão em recuperação judicial. Recomendo ler o livro dele. 

Ademais, vejo que está abaixo da média de 200. Com volume razoável e com seus resultados a serem lançados em 20 de Fevereiro. Com RSI em 70 pontos, não vejo motivos para pensar em comprar agora.

Substack

Quer ter as matérias quentinhas, sem aquele tanto de email enchendo o saco? Clica aqui e coloca o seu email. Assim, você tem as matérias em primeira mão e vai ter vários conteúdos exclusivos no futuro.

Resumé de Americanas

Não sou o maior fã de varejo. Me aventurei em PCAR anos atrás e tomei ferro. Uma empresa que parecia promissora só maquiava os números ruins. Varejo é um setor ingrato. É como uma maratona, corre muito só para ver mais um concorrente abrindo na esquina.

Com margens tão apertadas e comprando grandes volumes para ter desconto(depois queimando tudo em promoção),  aqui é um jogo de adulto. Um faria limer qualquer, não duraria 5 anos aqui. Olhe só o retrospecto: Americanas, Carrefour, Casa Bahia e Magalu. Em um cenário de juros altos, sangra muito… Nota 3/10, guimba de cigarro. Uma empresa para dar uma última tragada e jogar fora. Ou, casar com ela e ter úlceras semanalmente. A escolha é sua…