Americanas(AMER3): Uma gigante lutando para se levantar

Uma loja que tem tudo até Web

O que podemos dizer sobre as Americanas? O que começou como um sonho na união com a Submarino, se tornou fraude e motivo de chacota nacional. Se você morou no Brasil nos anos 2000 é totalmente improvável não ter entrado em uma loja das americanas. Contudo, com tudo o que uma varejista possa ter. As lojas tem de doces a tapetes. De shampoos até ventiladores. Mas, por corrupção e ganância. Milhões de pessoas foram afetadas. 

De maneira direta (funcionários e fornecedores) e de maneira indireta (acionistas e pequenos comerciantes que vendiam para ela). A empresa foi a recuperação judicial (assim como sua amiga Oi), desde então amarga números ruins e desconfiança do público. Todavia, para o mercado financeiro, virou um papel quente para os “traders”. Compram milhares e fazem seu rendimento de meses em semanas. 

Disclaimer

Nada do que eu escrever aqui é recomendação de investimentos ou chamada para compra e venda. Tire suas próprias conclusões e veja o que é melhor para você. Resultados passados não são garantia de resultados futuros. Cuide do seu dinheiro, pois ninguém o fará para você.

Quantitativa

• Receita líquida negativa em -R$2.27B. Pode parecer ruim. Mas, é um avanço de 80%. Pois em 2022 ficou em -R$13B. 
• Com R$27.12B em ativos e R$55.97B em passivos. Temos um equity negativo de -R$28.85B. Isso por si só, já é bem complicado
• A seguir, temos o price-to-book que está negativo em -0,00 pelo google. E, aqui eu já estaria fora de primeira. 
• Por último, seu fluxo de caixa é negativo. Chegando em -R$1.28B.

Qualitativa

• Ponto positivo para Americanas é sua diversidade de lojas. Cada shopping, bairro ou rua tem uma loja. Com preços atrativos. 
• Um ponto que deixa a desejar na minha opinião são as bagunças das lojas. Em muitas lojas que entramos está tudo fora do lugar. E, recentemente, noto que as vitrines estão muito vazias. O que limita as opções de compra.
• Olhando para a parte online. Já comprei alguns produtos na Americanas.com.br. Porém, sempre fica a desconfiança. Então, dou preferência ao Mercado Livre(velocidade de entrega) e Amazon(confiança e compromisso com o consumidor.)
• Pensando como cliente. Faz tempo que não vou em uma loja Americanas. Mas, conheço pessoas que são clientes ávidos. No entanto, muitas pessoas vão para comprar guloseimas (para o cinema) e alguns cosméticos. Produtos que têm ticket médio maior tem baixa procura. Talvez, seja por isso que as prateleiras estão tão vazias…

Técnica

Olhando para o gráfico, é triste ver que uma empresa que já valeu R$27 em 2020. Esteja atuando forte na faixa dos R$5. Eu sei que já melhorou muito, pois estava em R$1 e poucos centavos. Contudo, o meu dinheiro não vai ter. O Décio Bazin, escreveu algo interessante sobre como ver valor em empresas que estão em recuperação judicial. Recomendo ler o livro dele. 

Ademais, vejo que está abaixo da média de 200. Com volume razoável e com seus resultados a serem lançados em 20 de Fevereiro. Com RSI em 70 pontos, não vejo motivos para pensar em comprar agora.

Resumé de Americanas

Não sou o maior fã de varejo. Me aventurei em PCAR anos atrás e tomei ferro. Uma empresa que parecia promissora só maquiava os números ruins. Varejo é um setor ingrato. É como uma maratona, corre muito só para ver mais um concorrente abrindo na esquina.

Com margens tão apertadas e comprando grandes volumes para ter desconto(depois queimando tudo em promoção),  aqui é um jogo de adulto. Um faria limer qualquer, não duraria 5 anos aqui. Olhe só o retrospecto: Americanas, Carrefour, Casa Bahia e Magalu. Em um cenário de juros altos, sangra muito… Nota 3/10, guimba de cigarro. Uma empresa para dar uma última tragada e jogar fora. Ou, casar com ela e ter úlceras semanalmente. A escolha é sua…