Temporada de Balanços

Temporada de Balanços: O que Esperar dos Dividendos de Vale e Banco do Brasil Esta Semana

A temporada de balanços do quarto trimestre de 2025 (4T25) está em pleno vapor, e duas gigantes da bolsa brasileira chamam atenção especial dos investidores que buscam renda passiva: Vale (VALE3) e Banco do Brasil (BBAS3). Com divulgações recentes e anúncios de proventos já confirmados, este é o momento de entender o que esperar dessas ações para os próximos meses.

Neste artigo, você vai descobrir:

• Os valores exatos dos dividendos e JCP já anunciados
• As datas de pagamento e corte para ter direito aos proventos
• Análise dos balanços e expectativas para 2026
• Estratégias para aproveitar essa temporada de dividendos

Vale (VALE3): Dividendos Robustos e Balanço Promissor

Proventos Já Anunciados

A Vale não decepciona quando o assunto é remuneração aos acionistas. Com base no balanço de 30 de setembro de 2025, a mineradora anunciou uma distribuição generosa de proventos:

Valores por Ação:

• Dividendos: R$ 1,244102486 por ação (pagos em 7 de janeiro de 2026)
• JCP: R$ 1,569535033 por ação (pagamento em 4 de março de 2026)
• Dividendo Adicional: R$ 0,768133538 por ação (pagamento em 4 de março de 2026)

Data-Base: 11 de dezembro de 2025 (quem tinha ações até essa data tem direito aos proventos)

Dividend Yield Atual: 4,73%

Balanço 4T25: O Que Esperar

A Vale divulgou seus resultados em 12 de fevereiro de 2026, e as expectativas do mercado eram majoritariamente positivas. Os principais fatores que sustentam o otimismo:

1. Produção Recorde de Cobre

• Salobo atingiu 382 mil toneladas de cobre em 2025 (+9,8% vs 2024)
• Produção de níquel cresceu 10,8%
• O cobre está se tornando um pilar importante para compensar oscilações no minério de ferro

2. Minério de Ferro Acima de US$ 100

O preço do minério de ferro permanece acima da marca psicológica de US$ 100 por tonelada, o que sustenta margens saudáveis e capacidade de distribuição de dividendos.

3. Flexibilidade Financeira Retorna

A partir de 2026, os desembolsos obrigatórios relacionados a Brumadinho e Samarco devem recuar significativamente. Isso devolve flexibilidade de caixa para a companhia, abrindo espaço para:

• Aumento de dividendos
• Recompra de ações
• Investimentos em projetos de crescimento

4. Analistas Otimistas

O Bradesco BBI elevou o preço-alvo da Vale de R$ 83 para R$ 102, mantendo recomendação de compra. A tese se baseia em:

• Geração de caixa robusta
• Disciplina de capital
• Yield de fluxo de caixa livre projetado em 8% para 2026

Riscos a Monitorar

• Demanda chinesa: Qualquer frustração no consumo de aço na China pode pressionar preços
• Volatilidade de commodities: Reversão nos preços de metais afeta diretamente os lucros
• Valorização recente: As ações já subiram bastante, reduzindo margem de retorno no curto prazo

Banco do Brasil (BBAS3): Dividendo Duplo em Fevereiro

Proventos Anunciados

O Banco do Brasil surpreendeu positivamente com um “dividendo duplo” em fevereiro de 2026, combinando:

1. JCP referente ao 4º trimestre de 2025
2. Antecipação relacionada ao 1º trimestre de 2026

Valores do JCP (4T25):

• Valor por ação: R$ 0,21630429188 (atualizado para R$ 0,21978938776 até 11/02/2026)
• Montante total: Aproximadamente R$ 1,23 bilhão
• Data-base: 23 de fevereiro de 2026
• Ex-proventos: A partir de 24 de fevereiro de 2026
• Pagamento: 5 de março de 2026

Política de Proventos 2026

O Conselho de Administração do BB estabeleceu uma política clara para 2026:

• Payout: 30% do lucro líquido
• Forma: JCP ou dividendos
• Frequência: 8 pagamentos entre março de 2026 e março de 2027

Balanço 4T25: Luzes e Sombras

O Banco do Brasil divulgou seus resultados em 11 de fevereiro de 2026, apresentando um cenário misto:

Números do 4T25:

• Lucro líquido ajustado:R$ 5,74 bilhões
  • ⬇️ Queda de 40,1% vs 4T24
  • ⬆️ Alta de 51,7% vs 3T25
• Lucro acumulado 2025: R$ 20,7 bilhões
• ROE: 12,4%

Por Que o Lucro Caiu?

O resultado mais fraco no 4T25 foi pressionado principalmente por:

1. Provisões elevadas para inadimplência
2. Exposição ao agronegócio: Setor que enfrentou dificuldades climáticas e de preços
3. Ambiente de crédito mais desafiador

Projeções para 2026

Apesar do 4T25 mais fraco, o BB projeta recuperação:

• Lucro líquido ajustado: Entre R$ 22,5 bilhões e R$ 25,5 bilhões
• Carteira de Crédito Expandida: Crescimento de 7% a 11%
• Destaque para Agronegócio: Expansão prevista de 13%

Pontos de Atenção

A XP Investimentos destacou um aspecto negativo: o payout aprovado para 2025 ficou entre 40% e 45%, abaixo do praticado anteriormente. Isso pode sinalizar uma postura mais conservadora na distribuição de lucros.

Estratégias para Aproveitar Esta Temporada

1. Atenção às Datas de Corte

Para receber os proventos, você precisa estar com as ações antes da data ex-proventos:

Dica: Se você comprar BBAS3 no dia 24/02 ou depois, não receberá o JCP de R$ 0,21978938776.

2. Reinvestimento de Dividendos

Uma estratégia poderosa é reinvestir os dividendos recebidos:

• Compre mais ações com os proventos
• Aproveite o efeito dos juros compostos
• Aumente sua posição gradualmente sem aportar dinheiro novo

3. Diversificação Setorial

Vale e Banco do Brasil representam setores diferentes:

• VALE3: Exposição a commodities e economia global
• BBAS3: Exposição ao crédito doméstico e agronegócio brasileiro

Ter ambas na carteira oferece diversificação natural.

4. Análise de Valuation

Não compre apenas pelo dividendo. Avalie:

• P/L (Preço/Lucro): A ação está cara ou barata?
• Dividend Yield: Quanto rende em relação ao preço?
• Perspectivas futuras: A empresa pode sustentar ou aumentar os dividendos?

Outras Empresas no Radar da Temporada

Além de Vale e Banco do Brasil, outras empresas merecem atenção:

Destaques Positivos:

• Petrobras (PETR3/PETR4): Divulga em 5 de março
• Suzano (SUZB3): Beneficiada pela volatilidade do dólar
• Klabin (KLBN11): Setor de papel e celulose aquecido
• Aura Minerals (AURA33): Expectativa de resultados robustos
• Cyrela (CYRE3): Setor imobiliário em recuperação

Setor Bancário:

• Itaú (ITUB4) e Santander (SANB11): Já divulgaram resultados positivos
• Bradesco (BBDC4): Apresentou números em 5 de fevereiro
• Expectativa geral: crescimento de lucros de dois dígitos para 2026

Perguntas Frequentes

1. Vale a pena comprar VALE3 ou BBAS3 agora só pelos dividendos?

Resposta: Depende do seu perfil e horizonte de investimento. Se você busca renda passiva e acredita nos fundamentos de longo prazo dessas empresas, pode fazer sentido. Mas lembre-se: dividendos passados não garantem dividendos futuros. Analise sempre o valuation e as perspectivas.

2. O que é melhor: dividendos ou JCP?

Resposta: Do ponto de vista do investidor pessoa física:

• JCP: Tem desconto de 15% de IR na fonte, mas você pode compensar na declaração
• Dividendos: Isentos de IR

Na prática, o valor líquido que cai na sua conta é o que importa. Faça as contas considerando sua situação tributária.

3. Por que o Banco do Brasil reduziu o payout?

Resposta: A redução do payout de 40-45% (vs patamares anteriores mais altos) pode indicar:

• Necessidade de reforçar capital para crescimento
• Postura mais conservadora diante de incertezas econômicas
• Preparação para cenários de inadimplência mais elevada

Isso não é necessariamente ruim, mas exige atenção do investidor.

4. A Vale vai continuar pagando bons dividendos em 2026?

Resposta: As perspectivas são positivas, considerando:

• Redução de desembolsos obrigatórios (Brumadinho/Samarco)
• Preço do minério de ferro sustentado
• Diversificação para cobre e níquel
• Geração de caixa robusta

Mas fique atento à demanda chinesa e volatilidade de commodities.

5. Quando é a próxima temporada de balanços?

Resposta: A próxima temporada relevante será em abril/maio de 2026, com os resultados do 1º trimestre de 2026 (1T26).

Oportunidades e Cautela

A temporada de balanços do 4T25 trouxe boas notícias para investidores focados em dividendos:

Vale (VALE3):

• Dividendos generosos já anunciados
• Perspectivas positivas para 2026
• Flexibilidade financeira retornando
• Diversificação para além do minério de ferro

Banco do Brasil (BBAS3):

• Dividendo duplo em fevereiro
• Política clara de proventos para 2026
• Projeções de recuperação de lucros
• Exposição ao agronegócio brasileiro

Mas atenção:

• Não compre ações apenas pelo dividendo
• Avalie fundamentos, valuation e perspectivas
• Diversifique sua carteira
• Fique de olho nas datas de corte para ter direito aos proventos

Próximos passos:

1. Marque no calendário: 23/02/2026 (data-base BBAS3)
2. Acompanhe os resultados completos das empresas
3. Reavalie sua carteira considerando as novas informações
4. Se for investir, faça com planejamento e visão de longo prazo

Lembre-se: Investir em ações envolve riscos. Este artigo tem caráter educacional e não constitui recomendação de investimento. Sempre faça sua própria análise ou consulte um profissional certificado.

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Júlio Vieira

Comecei a investir em 2014, minhas primeira ações foram da ABEV3 (R$50). Já trabalhei com forex, futuros, cripto e derivativos. Aqui, compartilho ideias de forma descontraída.