Grupo SBF (SBFG3): análise completa e indicadores B3

O varejo esportivo de massa e a distribuição exclusiva de marcas globais de artigos de vestuário exigem um controle rigoroso de capital de giro, planejamento logístico avançado e flexibilidade comercial perante oscilações cambiais. O Grupo SBF S.A. (SBFG3), controlador da rede Centauro e distribuidor exclusivo da Nike no Brasil por meio da Fisia, é a principal referência do mercado nacional. Em 2026, a empresa consolida seu ciclo de turnaround e recuperação operacional: no 1T26, o lucro líquido avançou 10,2% para R$ 74,2 milhões e a receita líquida saltou 14,9% (quase R$ 1,8 bilhão). Embora a companhia registre queima sazonal de caixa operacional no trimestre para recomposição de estoques de calçados, as perspectivas continuam otimistas com a aproximação da Copa do Mundo. Esta análise apresenta a tese fundamentalista do Grupo SBF, seus múltiplos na B3 e os principais riscos cambiais.

Quem é o Grupo SBF e o que ele faz?

A companhia foi fundada em 1º de abril de 1981 pelo empresário **Sebastião Vicente Bomfim Filho**, que inaugurou a primeira loja física sob a bandeira Centauro em Belo Horizonte (MG). Sebastião desenhou o modelo das megalojas em shoppings e introduziu a cultura de autoatendimento assistido e multicanalidade de vendas. Em 2019, o grupo realizou seu IPO na B3. Em 2020, o Grupo SBF expandiu suas operações através da aquisição da Fisia, tornando-se o distribuidor exclusivo da marca Nike no Brasil.

A estrutura executiva passou por reformulação em abril de 2025: Pedro Zemel migrou para o comando da Zamp, e **Gustavo de Lima Furtado**, executivo com larga experiência em transformação digital da companhia, assumiu como CEO (Diretor-Presidente). Sebastião Bomfim Filho atua ativamente como Presidente do Conselho de Administração. O portfólio de lojas físicas Centauro, com o modelo de layout modernizado G5, é integrado à comercialização por atacado e varejo digital direto da Nike Brasil, formando o maior ecossistema de produtos esportivos do país.

Ficha Técnica e Indicadores

Explore o setor de Comércio e utilize o nosso comparador de ações para analisar múltiplos do varejo de moda e esportivo.

Atributo	Detalhe / Valor
Ticker	SBFG3
Setor	Consumo Cíclico / Comércio Varejista / Artigos Esportivos
Tipo de Ação	Ordinária (ON) — Novo Mercado B3
Receita Líquida (1T26)	R$ 1,8 Bilhão (alta de 14,9% YoY)
Lucro Líquido (1T26)	R$ 74,2 Milhões (crescimento de 10,2%)
Margem Bruta (1T26)	50,8% (resiliência de preços em atacado)
Alavancagem Líquida	~1,6x Dívida Líquida/EBITDA (sob controle)

Indicadores Fundamentalistas

Visualize o histórico de proventos e dividendos do Grupo SBF e consulte datas corporativas no nosso calendário de dividendos.

Indicador	Valor	Diagnóstico
P/L	~6,8x	Múltiplo de preço sobre lucro muito atrativo e descontado em relação ao crescimento do lucro líquido.
P/VP	~0,95x	Negocia ligeiramente abaixo de seu valor patrimonial contábil contendo boa margem de segurança.
Queima de Caixa (1T26)	R$ 334,3 Milhões	Consumo sazonal temporário para reforço de estoques e reformas de lojas Centauro G5.
Alavancagem	1,6x	Dívida líquida em patamar administrável, com melhora esperada pela conversão do estoque em vendas no 2T26.
Dividend Yield	~2,5%	Retorno moderado com foco na retenção de caixa para fomento de capex operacional das lojas físicas.

O Projeto Destrava e Perspectiva de Copa do Mundo

O planejamento estratégico do Grupo SBF para o ano de 2026 está concentrado na captura de vendas de grandes eventos.

A queima de caixa de R$ 334,3 milhões no 1T26 decorreu do reforço estratégico de estoques importados de calçados e camisas de futebol para abastecer as lojas Centauro e franqueadas. Analistas projetam recomposição de caixa e forte margem de lucro operacional a partir da liquidação das coleções esportivas. Acompanhe notícias atualizadas na seção de notícias de mercado.

Ranking Setorial e Comparativo

O Grupo SBF destaca-se pelo posicionamento no varejo esportivo especializado. Compare no ranking de varejistas da B3.

Empresa	Escala de Operações	Múltiplos (P/L projetado)
Grupo SBF (SBFG3)	Líder Esportivo | Centauro + Nike Fisia	~6,8x. Valuation muito atrativo e foco em canais exclusivos de atacado.
Lojas Renner (LREN3)	Líder de Moda Geral | Capilaridade física	~10,5x. Perfil mais estável, porém exposta ao varejo de vestuário geral.
Arezzo&Co (ARZZ3)	Líder de Calçados e Marcas Premium	~13,2x. Altíssima eficiência operacional, margens robustas e menor volatilidade cambial.

Carteira Recomendada

• Alocação Sugerida: Perfil moderado a arrojado com foco em consumo cíclico de alta tração. A tese enquadra-se em “growth at reasonable price” (GARP), justificada pelo múltiplo P/L abaixo de 7x e catalisador de vendas da Copa.
• Tese Cambial: Uma eventual estabilização ou valorização do Real frente ao Dólar alivia diretamente o custo de importação de vestuário da Fisia, gerando expansão imprevista de margem bruta.

Alerta de Risco

Opinião do Autor

“O Grupo SBF (SBFG3) está muito barato a P/L de 6,8x. A nova gestão de Gustavo Furtado focou na modernização das lojas Centauro G5 e na expansão do atacado da Fisia (Nike). A queima de caixa no 1T26 foi puramente sazonal para abastecer o estoque da Copa do Mundo. Se as vendas se confirmarem nos próximos meses, a desalavancagem ocorrerá naturalmente e o papel deve sofrer forte reprecificação na B3.”
— Equipe ThreeDolar Research

Comentários da Comunidade

Acesse as discussões do varejo na nossa comunidade de investidores.

Perguntas Frequentes (FAQ)

O que faz o Grupo SBF (SBFG3)?

A companhia é a maior holding de varejo esportivo do Brasil, operando as lojas Centauro e a distribuição exclusiva dos produtos Nike por meio da subsidiária Fisia.

Quem é o CEO atual da empresa?

Gustavo de Lima Furtado, que assumiu a presidência executiva em abril de 2025, sucedendo a Pedro Zemel.

Por que o Grupo SBF queimou caixa no 1T26?

O consumo de caixa operacional de R$ 334,3 milhões destinou-se à aquisição antecipada de estoques esportivos e reformas de lojas Centauro.

Qual a alavancagem atual da companhia?

A relação Dívida Líquida/EBITDA situa-se em 1,6x, nível considerado saudável e administrável pelo mercado.

O Grupo SBF paga dividendos?

Sim. A empresa distribui proventos com dividend yield de aproximadamente 2,5% ao ano, retendo capital para expansão.

Disclaimer e Aviso de Risco

O conteúdo desta análise detalhada possui finalidade puramente educativa e informativa, não configurando, sob nenhuma circunstância, recomendação de compra, venda, manutenção ou alocação de quaisquer ativos financeiros ou valores mobiliários. O mercado de renda variável é inerentemente volátil e arriscado, estando sujeito a perdas totais ou parciais do capital investido. Decisões de investimento são de responsabilidade única e exclusiva do leitor. Resultados passados de rentabilidade não servem como garantia de retornos operacionais futuros.