Hapvida NotreDame Intermédica (HAPV3): análise completa e indicadores B3

O mercado de saúde privada e planos de assistência médica verticalizados no Brasil é liderado de forma absoluta pela Hapvida NotreDame Intermédica S.A. A companhia é a maior operadora de saúde suplementar do país, oferecendo um modelo integrado que combina a venda de planos de saúde com uma rede própria de hospitais, clínicas de atendimento, prontos-socorros e laboratórios de diagnóstico. Essa estrutura altamente verticalizada permite à Hapvida gerenciar de forma direta os custos assistenciais e a sinistralidade, oferecendo planos de saúde acessíveis para o segmento corporativo de classe média e trabalhadores de menor renda. A tese de investimento na Hapvida baseia-se na consolidação e captura de sinergias da histórica fusão com a NotreDame Intermédica, recuperação de margens operacionais e o forte potencial de expansão geográfica.

Fundada em 1979 pelo médico oncologista Cândido Pinheiro de Lima em Fortaleza, Ceará, a companhia expandiu-se inicialmente pelas regiões Norte e Nordeste. Em 2018, realizou seu IPO na B3 e, em 2022, consolidou a fusão com a NotreDame Intermédica, criando uma gigante nacional. Suas ações ordinárias são negociadas sob o ticker HAPV3 no Novo Mercado.

Quem é a Hapvida e o que ela faz?

A Hapvida NotreDame Intermédica opera um modelo integrado que combina a oferta de leitos e serviços hospitalares próprios com carteiras de planos de saúde corporativos e individuais. O diferencial competitivo do grupo é a verticalização, que permite centralizar a maioria dos atendimentos médico-hospitalares em redes próprias para reduzir custos administrativos.

Ficha Técnica e Indicadores

Veja as métricas do ativo e navegue pelos detalhes do setor de saúde ou compare com outros pares do segmento na B3:

Atributo	Detalhe / Valor
Ticker da Ação	HAPV3
Setor de Atuação	Saúde / Planos de Saúde e Hospitais Verticalizados
Tipo de Ação	Ordinária (ON) – HAPV3
Cotação Atual	R$ 10,12
Variação Diária	+0,20%
Valor de Mercado	R$ 72,3 Bilhões
Liquidez Média Diária	R$ 125,0 Milhões
Segmento de Listagem	Novo Mercado (B3)

Indicadores Fundamentalistas

Os múltiplos da Hapvida refletem os desafios recentes de integração, reajustes de contratos de planos de saúde e custos elevados, apresentando forte desconto patrimonial. Acompanhe a aba de dividendos e utilize o comparador para traçar séries históricas.

Indicador Fundamentalista	Valor	Diagnóstico do Ativo
Dividend Yield (12m)	0,00%	A companhia não distribuiu dividendos recentemente, focando na amortização de dívidas e sinergias de fusão.
P/L (Preço/Lucro)	-12,00x	Múltiplo negativo que reflete o prejuízo líquido contábil acumulado nos últimos doze meses.
P/VP (Preço/Patrimônio)	0,11x	Forte desconto patrimonial contábil, sinalizando uma importante margem de segurança para o investidor de valor.
ROE	-0,89%	Retorno sobre patrimônio negativo, evidenciando o impacto de despesas operacionais da integração.
Margem Líquida	-1,36%	Pressionada nos últimos doze meses devido a provisões judiciais e sinistros, apresentando sinal de melhora no 1T26.
Dívida Líquida / EBITDA	4,32x	Alavancagem financeira em patamar elevado, demandando foco do management em desalavancagem e eficiência.

Desempenho Financeiro (Resultado)

A Hapvida NotreDame Intermédica reportou resultados consistentes no primeiro trimestre de 2026, com melhora operacional no lucro líquido ajustado e controle de sinistralidade.

O crescimento na receita de R$ 7,89 bilhões foi impulsionado pelo reajuste tarifário médio de contratos e pelo foco na rentabilização da base de beneficiários. O lucro líquido ajustado atingiu R$ 244,0 milhões, refletindo os primeiros frutos da disciplina de alocação de capital e centralização administrativa pós-fusão. A sinistralidade caixa encerrou o período em 72,2%, patamar considerado sob rígido controle. Embora a dívida corporativa líquida ainda demande amortizações frequentes, a empresa projeta uma desalavancagem progressiva nos próximos trimestres de 2026. Consulte o calendario para acompanhar novos comunicados ao mercado.

Ranking Setorial e Comparativo

Consulte o nosso rankings para avaliar a classificação operacional da Hapvida no mercado de saúde.

Posição no Ranking Setorial	Comparação com Principais Concorrentes
Líder em Planos de Saúde do Brasil	Rede D’Or (RDOR3): Enquanto a Hapvida baseia sua tese em planos de saúde de ticket médio baixo com hospitais verticalizados próprios, a Rede D’Or opera hospitais de alta complexidade (premium) e seguros de saúde (SulAmérica), com ROE de ~23,35% e P/L de 16,77x.

Carteira Recomendada

• Alocação Sugerida: Peso sugerido pequeno e tático de 2% para carteiras com foco em reestruturação (turnaround) e valor.
• Preço-Teto de Compra: Entrada considerada atrativa abaixo de R$ 11,50, patamar de preço que oferece ótima margem de segurança patrimonial.

Alerta de Risco

Casa de Análise, Analista & Corretora

Confira as últimas noticias institucionais sobre o ativo.

Consenso das Casas de Análise e Corretoras

• Preço-Alvo Médio de Mercado: R$ 13,80
• Recomendação Consensual: Compra
• Visão de Corretoras (BTG Pactual e Santander): Analistas reiteram visão positiva com viés de recuperação, apontando que as recentes mudanças na diretoria (CEO Luccas Adib) e a forte recuperação de preços de mensalidades devem acelerar a desalavancagem e expandir margens operacionais no segundo semestre de 2026.

Opinião do Autor

“Analisando friamente os números, o ativo apresenta um quadro que exige leitura cuidadosa. Os dados operacionais são sólidos quando contextualizados no setor, mas o ambiente de juros e a dinâmica concorrencial adicionam camadas de complexidade à avaliação.”
— Equipe ThreeDolar Research

Patrocinador Oficial

Esta análise independente é trazida a você com o apoio institucional da ThreeDolar Research & Educacional.

Usuário & Comentário (Comunidade)

Visite a nossa comunidade para interagir com investidores de HAPV3.

Perguntas Frequentes (FAQ)

Qual a atual alavancagem financeira da Hapvida?

A relação Dívida Líquida/EBITDA acumulada nos últimos 12 meses situa-se na faixa de 4,32x, refletindo os custos financeiros decorrentes da consolidação da NotreDame Intermédica.

Quem assumiu como CEO da Hapvida em 2026?

Luccas Augusto Adib assumiu o cargo de Diretor-Presidente (CEO) em 30 de abril de 2026, como parte de um plano de sucessão e foco em eficiência financeira.

O que significa o modelo verticalizado da Hapvida?

O modelo verticalizado integra a venda de planos de saúde médicos e odontológicos com o atendimento direto em hospitais, clínicas e laboratórios pertencentes ao próprio grupo Hapvida.

A Hapvida distribui dividendos regularmente?

A Hapvida possui atualmente um Dividend Yield de 0,00%, pois o foco estratégico do caixa é a desalavancagem corporativa e amortização de debêntures.

Disclaimer e Aviso de Risco

O conteúdo desta análise detalhada possui finalidade puramente educativa e informativa, não configurando, sob nenhuma circunstância, recomendação de compra, venda, manutenção ou alocação de quaisquer ativos financeiros ou valores mobiliários. O mercado de renda variável é inerentemente volátil e arriscado, estando sujeito a perdas totais ou parciais do capital investido. Decisões de investimento são de responsabilidade única e exclusiva do leitor. Resultados passados de rentabilidade não servem como garantia de retornos operacionais futuros.